11月11日，据上交所官网，上市审核委员会定于11月18日召开2025年第55次上市审核委员会审议会议，审核浙江振石新材料股份有限公司(下称“振石股份”)首发事项。

文｜深圳商报·读创客户端记者 梁佳彤

剪辑｜陈琳琳   责编｜马   强

审读｜汪   蓓   监制｜舒桂林

招股书先容，振石股份是一家主要从事清洁动力界限纤维增强材料研发、出产及销售的国度级高新时刻企业。公司本次召募资金将投向“玻璃纤维成品出产基地建造面貌”“复合材料出产基地建造面貌”“西班牙出产建造面貌”以及“研发中心及信息化建造面貌”。

值得一提的是，振石股份这次冲击上市，筹备募资高达39.81亿元。然则，该公司在2022年和2023年累计现款分成达11.4亿元，平直占据了当期利润的七成之多。

功绩波动彰着

钞票欠债率较高

2022年至2024年及2025年上半年(下称“论说期”)，公司的贸易收入分辨为52.67亿元、51.24亿元、44.39亿元及32.75亿元，曾贯穿两年度下滑；净利润分辨为7.81亿元、7.93亿元、6.07亿元及4.04亿元。

振石股份在问询复兴中败露，2022年至2024年，公司贸易收入下落，主要居品销售价钱下落，2025年上半年，贸易收入回升，主要居品销售价钱企稳。

2025年1-9月，公司贸易收入53.97亿元，同比增长77.06%，净利润6.04亿元，同比增长39.89%，主要系在风电行业景气度彰着回暖，公司主要居品风电叶片材料的销量和单价高涨共同股东收入增长。

欠债方面，论说期各期末，公司钞票欠债率(归拢)分辨为71.53%、71.30%、67.77%及69.27%，钞票欠债率相对处于较高水平，主要系论说期内公司融资渠谈较为单一，主要通过银行告贷傲气因出产辩论限制扩大而产生的营运资金需求。

甩手2025年6月，公司短期告贷余额为18.88亿元，占流动欠债总和的比例为40.30%，恒久告贷余额27.88亿元，1年内到期的恒久告贷6.05亿元，金融机构告贷占欠债总和的比例为69.68%。

振石股份坦言，跟着业务限制的握续扩大，公司欠债总和可能增多，面对着短期偿债才智下落、钞票欠债率上升的可能。

应收账款占比高

坏账“判袂计提”曾被问询

论说期各期末，公司应收账款的账面余额分辨为22.48亿元、19.20亿元、21.08亿元及26.53亿元，占贸易收入的比重分辨为42.67%、37.47%、47.48%及40.51%。

振石股份默示，公司下半年收入占比平凡高于上半年，且主要客户均为国表里跳跃风电叶片制造商，客户信用期限相对较长，导致论说期各期末公司应收账款占贸易收入比例相对较高。

招股书知道，2023年末，公司针对客户中科宇能的应收账款3134万元，依据账龄组所有这个词提了5%的坏账准备。本年中科宇能被列入失信被践诺东谈主名单后，公司漂荡地将坏账计提比例大幅擢升至80%。

而另一家接管单项计提坏账准备的著名企业好意思国叶片制造巨头迪皮埃(TPI)，在8月施展请求停业重整后，该公司则将对其7900万元应收账款的计提比例从5%上调至30%，彰着低于中科宇能。

振石股份讲解称，2025年6月，中科宇能被列为失信被践诺东谈主，主要钞票如银行进款等蹙迫钞票处于被冻结、查封景象，法院虽已判决但践诺清贫，合适“接近无法收回迹象”。

迪皮埃方面，公司研究到迪皮埃领有重构成效的意愿且赢得了资金救助，有才智偿还所欠货款，且两边期后仍在往复，该部分商品按照全额预支面貌进行，同期两边仍在协商将来连续谐和的事宜。

与中国巨石有关往复时常

采购价钱低于第三方

振石股份与中国巨石之间的“千丝万缕”的关联最受阛阓温煦。据悉，振石股份实控东谈目的毓强现任中国巨石副董事长，曾任中国巨石总司理及巨石集团董事长、首席践诺官。

论说期各期，公司平直及通过振石集团向中国巨石采购玻璃纤维等往复的金额分辨为21.12亿元、18.95亿元、20.35亿元和15.18亿元，占贸易资本比例分辨为52.98%、50.24%、62.43%和62.64%。

监管层留神到，公司向中国巨石采购价钱均低于第三方供应商报价或实质采购价钱，条件证据原因及合感性。

对此，振石股份复兴称，2024年度，公司基于供应商遴择及居品考证磋议向第三方供应商进行了小限制采购，公司向第三方供应商的采购价钱因限制小而略高。

2025年度开yun体育网，公司分辨与海外复材和长海股份开展了限制化采购。上半年，公司采购中国巨石的E8玻璃纤维价钱与海外复材极端；E7玻璃纤维价钱略异于海外复材，E6玻璃纤维价钱则低于海外复材。振石股份强调，公司已接管了减少或限度有关往复的灵验的具体时势。