12月9日，国度统计局发布11月宇宙CPI（住户破费价钱指数）和PPI（工业分娩者出厂价钱指数）数据。其中，11月CPI同比高潮0.2%，环比下降0.6%，1—11月平均比上年同期高潮0.3%。PPI同比下降2.5%，环比高潮0.1%，1—11月平均比上年同期下降2.1%。

对此，国度统计局城市司首席统计师董莉娟以为，11月份，受气温偏高及出行需求回落等成分影响，宇宙CPI环比有所下降，同比小幅高潮。扣除食物和动力价钱的中枢CPI陆续回升，同比高潮0.3%，涨幅比上月扩大0.1个百分点。此外，11月份一系列存量计谋和增量计谋协同发力，国内工业品需求有所复原，PPI环比由降转涨，同比降幅收窄。

预测下一阶段，中国民生银行首席经济学家温彬臆度CPI同比涨幅或将回升。他暗示，冬季肉类需求加多，猪肉价钱将会出现季节性回升，肖似气温进一步下降或将影响鲜菜鲜果等家具分娩储运，有望推升食物价钱。同期，国内一揽子增量计谋陆续改善内需，提振住户破费信心，有望推升中枢CPI。不外，旧年同期基数抬升，肖似海外动力价钱可能随寰球需求趋弱而回落，CPI涨幅将有限。

在PPI方面，温彬指出，受主要发达国度制造业放缓及寰球需求趋弱影响，寰球巨额商品价钱臆度将全体回落，但跟着增量计谋渐进显效，阛阓供需干系得回角落建筑，肖似“抢出口”或将提前，有望推动国内工业品价钱回升，臆度PPI同比降幅将有所收窄，但走出负区间仍需时日。

食物价钱超季节性下降致CPI环比下降

“11月CPI同比增速放缓，不足阛阓预期，环比下滑，主如若受食物烟酒价钱涨幅放缓、动力价钱回落以及购物节降价促销等成分影响。”光大银行金融阛阓部照顾员周茂华称，11月顶点天气扰动舒缓，国内蔬菜供应回升，猪肉上市较为聚积等阛阓供应加多，株连价钱推崇。

从同比看，11月CPI高潮0.2%，涨幅比上月回落0.1个百分点，主要受食物价钱涨幅回落带动。其中，食物价钱高潮1.0%，涨幅比上月回落1.9个百分点。食物中，猪肉和鲜菜价钱诀别高潮13.7%和10.0%，涨幅均有回落；鲜果价钱由上月高潮4.7%转为下降0.3%；牛肉、羊肉、食用油、禽肉类和食粮价钱降幅在1.1%—13.5%之间。

从环比看，11月CPI下降0.6%，降幅比上月扩大0.3个百分点。其中，食物价钱下降2.7%，降幅超近十年同期平均水平2.5个百分点。

温彬向21世纪经济报谈记者暗示，11月CPI环比下落0.6%，弱于近10年同期平均的-0.1%，也弱于阛阓预期，主要由食物价钱超季节性下降所致。11月PPI环比降幅收窄，主要由于一系列增量计谋与存量计谋协同显效，国里面单干业品需求得回复原。

董莉娟分析以为，11月CPI环比下降主要受食物价钱超季节性下降影响。11月份，宇宙平均气温为1961年以来历史同期最高，冷空气经过偏少，利于农家具分娩储运，食物中水灵食物价钱大多超季节性下降，其中鲜菜、猪肉、鲜果和水家具价钱诀别环比下降13.2%、3.4%、3.0%和1.3%，共计影响CPI环比下降约0.46个百分点，占CPI总降幅约大概。

11月份非食物价钱环比由上月捏平转为下降0.1%。温彬分析称，非食物价钱环比小幅回落，弱于近10年同期平均的-0.03%，中枢CPI环比季节性回落0.1个百分点，基本捏平历史同期平均水平。一揽子增量计谋出台提振住户破费信心，带动中枢CPI同比增速加速0.1个百分点至0.3%。插足冬季，天气转冷，住户旅游出行下滑，导致办事价钱环比回落。

针对11月低物价推崇，周茂华指出，国内阛阓需求推崇全体偏弱，供给相对鼓胀，物价月度波动不会影响全体回暖态势，国内破费和需求有望慢慢回升。此外，生猪阛阓基本复原均衡，价钱有望保捏正经增长，国内宏不雅计谋抵破费需乞降物价影响有望慢慢败露。物价增速相对热心，主如若国内阛阓供给充裕，行业竞争浓烈等对物价仍有一定扼制作用。

一揽子宏不雅计谋带动PPI改善

“11月PPI同比下降2.5%，环比高潮0.1%，好于阛阓预期。11月份工业品价钱同比角落改善超预期，主要孝敬来自上游采掘业和原材料工业价钱，末端耐用品破费品价钱改善，以及低基数效应。”周茂华指出，PPI改善响应了大规模开发更新和破费品以旧换新等计谋服从在慢慢败露，工业阛阓供需干系慢慢改善。但全体看，工业品陆续面对需求偏弱、价钱偏低、分娩本钱压力等问题。

11月PPI同比下降2.5%，降幅比上月收窄0.4个百分点。其中，分娩贵寓价钱下降2.9%，降幅比上月收窄0.4个百分点；生计贵寓价钱下降1.4%，降幅收窄0.2个百分点。从环比看，PPI环比由上月下降0.1%转为高潮0.1%。其中，分娩贵寓价钱高潮0.1%，涨幅与上月换取；生计贵寓价钱由下降0.4%转为捏平。

11月份，非金属矿物成品业价钱环比高潮1.2%，其中水泥制造价钱高潮6.2%，玻璃制造价钱高潮1.8%；有色金属冶真金不怕火和压延加工业价钱高潮1.2%，其中铝冶真金不怕火价钱高潮5.6%；玄色金属冶真金不怕火和压延加工业价钱高潮0.2%。电力、燃气需求季节性加多，燃气分娩和供应业价钱高潮0.7%，电力热力分娩和供应业价钱高潮0.3%。煤炭保供力度加大，电厂备煤较为鼓胀，煤炭开采和洗选业价钱下降0.4%。

温彬分析以为，11月PPI环比降幅收窄，主要由于一揽子增量计谋与存量计谋协同显效，国里面单干业品需求得回复原。“如房地产、基建技俩加速推动，带动水泥、玻璃、钢材、有色金属等工业家具价钱高潮。非金属矿物成品业与玄色金属冶真金不怕火和压延加工业价钱环比均延续上行。此外，冬季到来，电力、燃气需求季节性加多，推动电力、燃气价钱上升。”

周茂华暗示，从趋势看，国内PPI同比延续改善趋势，但工业品价钱短期仍难开脱低迷。主如若国内工业品需求阛阓偏弱、海外商品价钱低迷、部分行业价钱竞争浓烈，导致工业品价钱承压。但国内计谋服从仍有开释空间，大规模开发更新和破费品以旧换新、房地产阛阓止跌回稳等计谋有望带动破费和投资活动复苏。

财信照顾院副院长伍超明在禁受21世纪经济报谈记者采访时暗示，11月份PPI和CPI的剪刀差捏平较上月收窄0.5个百分点至-2.7%，呈热心回升态势，对工业企业利润改善酿成撑捏，但剪刀差延续负增长，利润改善空间受限。

伍超明暗示，预测改日体育游戏app平台，受一揽子增量计谋对国内需求尤其是基建需求酿成积极带动，计谋服从或更快显当今PPI上，PPI和CPI剪刀差有望迎来收窄，对工业企业利润酿成一定带动。但他同期指出，国内地产需求也曾低迷、外部出口不细目性加多，PPI降幅小幅收窄对利润的推升作用不宜高估。